散户负债累累，猪企疯狂扩张！下一个市场转机在哪？-全球观天下

成也周期，败也周期。在猪价持续下行的压力之下，不论是个体养殖户还是行业上市公司，都在苦苦等待下一个市场转机的到来。

(资料图)

猪价低迷，养猪户负债累累

“赔的太多了，一头猪赔500、800的，有的再养肥点，不甘心这个价格出那就要赔上千块。”谈到近来的猪价，黑龙江大庆生猪养殖户庄玲对记者说。持续走低的猪价与尚未消耗完毕的产能给养殖户和整个生猪产业链蒙上一层阴影。

俗话说，肉贱伤农，肉贵伤民，而在当前一轮猪周期下。今年以来，全国生猪价格持续走低，不论是个体养殖户还是大型上市公司，都在面临入不敷出的成本压力。

由于预期的消费旺季并未完全到来，导致行业生猪产能大量过剩，目前尚未消耗完毕，整个行业陷入了“越卖越亏”的局面。上市生猪养殖公司财报显示，2023年一季度，大多数上市公司净利润为负值，其中，牧原股份、新希望、温氏股份、正邦科技这四家龙头企业合计亏损超过68亿元，处于大幅亏损状态。不论是个体养殖户还是行业上市公司，都在苦苦等待下一个市场转机的到来。

和市场行情走势相似，在2022年9、10月份的时候，庄玲家靠养猪还是赚钱的，但并未持续太久，猪价就跌到成本线以下，全年大部分时间都处于亏损状态。2021年以来，庄玲已经亏损超过30万元，背上了20万元的负债。“之前养猪虽然有周期，但是要三四年一个周期，那个周期最低谷的时候也赔不了这么多钱。”

在东北，尽管像庄玲一样的农村散养户会在养猪的同时种点玉米，但玉米主要用作猪饲料的原料，养猪所得的收入，几乎成了这些养殖户唯一的收入来源。这种状况下，庄玲显得信心不足，“就感觉像手捧着刺猬，现在把猪卖了，就亏损的更多，负债更多了，不卖吧，猪价一直降低，感觉没有希望，看不见光明。”

屠宰场正在收检庄玲家的猪黑龙江省绥化市养殖户任思远也表达了同样的沮丧，“到年底还不涨价就不能养了”，连续亏损下，他已经将自家的母猪从八十多头淘汰到六十多头，“不养猪就卖饲料，卖饲料还挣点钱。”

同样的情况也出现在上市猪企中，从2023年一季度陷入亏损的生猪养殖公司，进入第二季度，业绩依然没有好转。

5月25日晚，牧原股份发布公告称，截至5月24日，公司高达20亿元的股份回购计划已经完成。根据公司披露的回购细节，公司从2月20日开始回购，直至5月24日，累计回购4187.01万股股份，占公司目前总股本的0.77%。虽然公司豪掷巨资在二级市场回购，股价却依然跌跌不休，股价迫近三年内的低位。今年一季度，牧原股份更是出现了亏损。当期，公司归母净利润为-11.98亿元，原因在于由于生猪价格持续承压。

头部上市公司亏损更严重

产能疯狂扩张“恶果”显现

中国农业科学院农业经济与发展研究所副研究员王祖力告诉界面新闻，相比行业的平均成本，头部上市公司的经营成本要高出许多，亏损也更为严重。“因为在过去的两三年里，上市公司是在疯狂扩张的，而这两三年又恰恰是扩张代价比较高的阶段。很多新建的猪场，外购的种猪、仔猪成本都非常高。”事实也正是如此，主要的上市公司在过去几年不断兼并扩张，行业规模化程度进一步提高，通过扩大生猪产量的方式抢占市场份额，带来了生猪产能过剩。

据统计，自2018年非洲猪瘟以来，A股生猪养殖公司纷纷扩大产能，养殖规模翻倍增长，至2022年，其中，傲农生物增长了11.4倍，生猪出栏量超500万头，新希望增长了4.7倍，生猪出栏量1461万头，牧原股份增长了4.5倍，生猪出栏量达6120万头。在需求端受到抑制的情况下，这也在一定程度上导致了此次猪周期在价格短暂上涨后的快速下跌，市场波动较以往更为频繁。

本周猪价小幅上涨

二季度生猪价格或震荡偏强运行

此前，市场普遍预测下半年生猪价格或将好于上半年，本周，生猪价格有所反弹，但市场需求仍显疲态。养猪人苦苦等待的转机到底何时出现？

据农业农村部监测，5月26日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为19.33元/公斤，与上周五（5月19日）的19.35元/公斤相比，基本持平。本周的平均价格为19.38元/公斤，与上周19.4元/公斤相比，也基本持平。

本周国内生猪价格以涨为主。相关数据显示，5月26日，生猪（外三元）价格为14.35元/公斤，与上周五（5月19日）的14.04元/公斤相比，上涨2.2%。从一周均价来看，本周生猪均价为14.25元/公斤，与上周14.23元/公斤的均价相比，小幅上涨。

根据Mysteel农产品网监测数据，2023年春节过后，全国外三元生猪均价先涨后降，现阶段的价格走势已然要与2022年的价格走势相交。

此外，根据国家统计局发布2023年一季度的生猪存出栏数据，其中2023年一季度末，生猪存栏43094万头，同比增长2.0%；但和2022年年底的45256万头相比，减少了2162万头，环比降幅高达4.8%。

2017年-2018年的生猪存出栏季度数据如下表

由上述数据可得自2022年伊始，生猪供应已然相对充足。

综合来看，2023年二季度猪价虽缺乏大幅上涨的条件，但也有多方面利好，根据需求变化及生猪出栏供应等方面判断，生猪价格变化应稳中偏强。通过对比历年数据发现，因为前期养殖端对于二季度的需求预期不佳、配种不积极等原因，二季度的生猪出栏量均会有不同程度缩减，届时需求端回暖，生猪市场供大于求的局面应降会有所缓解，生猪价格或将震荡偏强运行。

再者通过对比2023年一季度生猪存栏环比变化和出栏数量的情况，生猪存栏减量大于出栏增量，也印证了新生仔猪数量的减少，当前生猪存栏量的变化则影响5、6个月后的出栏。那么一季度生猪存栏量环比大幅下降，或支撑下半年猪价的走势。

据对240家样本企业对下周猪价的预期统计分析，其中有17%-45%的看涨心态，14%-50%的看跌心态，33%-47%的震荡心态；其中最大看涨心态45%来源于金融投资类客户，最大震荡心态41%来自养殖端客户，最大看跌心态50%来源于动保及冻肉贸易端客户。

来源：综合自湃新闻、界面新闻、我的钢铁农产品网等，版权归原作者，向原作者致敬！如有侵权请联系删除。

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